该机构在年中研究报告《基本面均衡汇率》中指出，由于人民币兑美元温和升值，且中国通货膨胀水平高于美国，人民币汇率低估程度已从4月份的16%降至10月末的11%。不过，人民币兑美元双边汇率被低估程度仍达到24%；如果所有货币均接近基本面有效汇率(FE E R )，则人民币需要升值24%才能实现汇率的多边均衡。

对此，商务部新闻发言人沈丹阳表示，人民币汇率是否在一个合理的区间，这需要有一套标准进行核定，无论是IM F，或者是经济学家，都认为目前人民币汇率基本处在一个合理的水平和合理的区间。

以中美贸易为例，沈丹阳说，中国许多经济学家和国外的一些经济学家，经过实证研究，得出一个结论：当前人民币汇率处在一个合理的水平上。他们还得出另外一个结论：人民币汇率不是造成中美贸易失衡的主要原因。因为，人民币汇率从2005年到2008年升值了将近30%，但是这 段 时 间 中 美 贸 易 顺 差 不 降反升；从2010年到现在，人民币又升值了将近10%，中国和其他国家的贸易顺差大幅度减少，但是中美贸易顺差却继续扩大。中美贸易的不平衡不是一个简单的汇率问题，也不只是一个简单的经济问题。最关键的原因可能有两个：一是美国自身的经济结构出了问题。二是美国对向中国的出口产品采取限制性的、歧视性的措施。