翰啸 《中国大形势》作者 睿库社科研究院研究员

当前中国房地产价格回归合理价位也可以说是万事俱备只欠东风，这个东风就是加息。因此可以预见在2011年中国房价出现平稳回落不是梦。

中共中央政治局常委、国务院总理温家宝26日走进中央人民广播电台中国之声直播间，参与《重返灾区——中国之声温暖行动》节目时表示，将继续加大力度抑制房地产投机，有信心让房价回到合理的价位。笔者认为,基于当前中国经济的总体形势,总理的目标是能够实现的。

房价是受加息影响的，而中国经济的加息周期可以说是被大大地推迟。如果不考虑外部条件，只考虑中国经济的周期，中国经济在2010年后几个月应该是以加息为主而非利用存款准备金回收流动性。因为在经济复苏期，经济尚不稳固，这时银行在货币数量应该坚持宽松政策，保证银行向实体经济进行充分的信贷投放，以保证各种反周期经济项目以及经济复苏所必须的项目有必要的资金。

在资金价格控制方面及时加息是因为低迷后的经济复苏，资产泡沫有可能抬头，这时加息可以将资产泡沫消灭在萌芽状态，也可以避免资产投机市场占用太多的资金。但是如果考虑到外部因素，情况就又另当别论。在这轮经济周期央行几乎是采取了相反的经济策略，也就一直没有加息，而是采取提高存款准备金率的做法，这种做法却在保证中国虚拟经济免遭受外部资金冲击的情况下，为国内积攒了很多问题，这些问题包含通货膨胀和房地产调控失效等。而导致中国一直不敢加息的最主要因素还在于外部经济环境。美国为将自己的矛盾进行对外转嫁实行了所谓的量化宽松实际上是直升机撒钱的民族主义救市措施，以及逼迫人民币升值的民粹主义之举。在这样的环境下，中国如果贸然加息，中国资本市场就面临着被美国热钱“剪羊毛”风险。而中国国内经济的小规模失控毕竟是“楚人失之，楚人得之”，肥水不流外人田。

中国加息的参考点是股市，其实受影响最大的则是楼市。种种迹象显示，“史上最严厉的调控政策”可能再次沦为空调，房地产市场的政策边际效用节节下降。据中国指数研究院的数据，11月上海的一手房均匀成交价格在10月上涨41％的情况下，再涨了27％，达到22627元/平方米。北京房地产交易管理网数据显示，11月北京楼市期房住宅总成交量达到了10107套，环比10月上涨46.6%。因此但从房地产市场看，中国在2010年的12月启动加息周期已经刻不容缓。因为中国的房地产调控之所以失效根本就在于资金使用成本太低，而这次加息周期的来临将是房地产调控的助力之举。其实发达国家的发展经验早就表明加息一直都是压破房地产泡沫的最后一根稻草。

温总理的表态一直是中国房地产市场的风向标。温总理此前的表态是“抑制房地产价格快速上涨”，并没有说房价下降，而近期温总理表示“有信心将房价回归到合理价位”，“回归”一词的意思不言自明。温总理的表态都是经过深思熟虑的。当前中国房地产价格回归合理价位也可以说是万事俱备只欠东风，这个东风就是加息。因此可以预见在2011年中国房价出现平稳回落不是梦。