观点：房价纳入CPI才有楼市新拐点

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所有能够助涨房价的因素都已经发挥到了极致，房价必然会不可避免地盛极而衰，甚至可能出现大幅下跌的格局。

在几年前的春晚小品《卖拐》中，范伟在赵本山的引领之下，伴随着“拐了、拐了”的喊声，一步步从完全正常变成瘸腿走路。如今的楼市与其中场景极为类似，从2010年新年开始就真的要“拐了”，原因也正是房地产行业的领路人自己先“拐了”。

新年伊始，全国一线城市的楼市终于出现了久违的变化。不仅成交量大幅萎缩，各地房价也开始松动。北京、上海等地都陆续出现了楼盘促销的场面，而价格变动更为敏感的深圳甚至已有买家提出“退房”。当下这些市场变化已经清楚地表明，楼市价格趋势的拐点已经形成。对于拐点之后的价格趋势，谨慎的看法认为是“由涨转平”，即房价不涨但也未必会跌，而是保持横向整理。而在笔者看来，判断房价趋势的要害不在于房地产市场本身，而在于货币调控政策的执行力度，如果偏紧的货币政策导向继续强化，房价必然会“由涨转跌”，甚至可能出现大幅下跌的格局。

之所以这么说，一个重要的前提是中国房价本身的确太高。我们已经无需再罗列诸如房价收入比和租金回报率等衡量价格泡沫的数据，一部电视剧《蜗居》能够在2009年热播，公众感同身受，就足以证明房价虚高的事实。换句话说，房价泡沫才是市场价格必然调整的内因。

而长期以来，价格泡沫内因之所以长期没有发挥出作用，是因为调控政策与投机蔓延两个因素的影响作用。就以2008年到2009年两年的房价走势看，房价本来在2008年已出现自发调整的端倪，但由于金融危机的恶化，调控政策为了“保增长”的政策目标而不得不力挺房地产市场。再加上投机资金的恶意炒作，房价居然创出了历史新高。但正所谓从来没有只涨不跌的市场，房地产市场也绝不会例外。在持续了11年之久的牛市行情以及在金融危机中上演了“不跌反涨”的怪相之后，所有能够助涨房价的因素都已经发挥到了极致，房价必然会不可避免地盛极而衰。